【研究报告内容摘要】
我国五级政府,对应五级预算,地方政府财政是指中央以下的四级政府的财政体系 ,我国共有中央、省、地市、区县以及乡镇五级政府,每级政府对应一级财政。而横向俩看,政府预算包括一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算 4本账,其中一般公共预算和政府性基金预算是最主要的部分。 。
一般公共预算是对以税收为主体的财政收入 ,安排用于保障和改善民生、推动经济社会发展、维护国家安全、维持国家机构正常运转等方面的收支预算。收入端 预算。收入端可拆解为一般公共预算收入(税收收入+非税收入)、债务收入、转移性收入 ; 支出端可拆解为一般公共预算支出、债务还本支出和转移性支出。
政府性基金预算是对依照法律、行政法规的规定在一定期限内向特定对象征收、收取或者以其他方式筹集的资金,专项用于特定公共事业发展的收支预算。收入端 。收入端可拆解为非税收入、债务收入、转移性收入 3类,其中以国有土地使用权出让收入为最主要来源; 支出端可拆解为政府性基金支出、转移性支出、债务还本支出 3类。
国有资本经营预算是对国有资本收益作出支出安排的收支预算。 社会保险基金预算是对社会保险缴款、一般公共预算安排和其他方式筹集的资金,专项用于社会保险的收支预算。 一般情况下,国有资本经营预算规模较小,社保 基金预算不向外调出资金, 因此这两本账对 地方 财力的贡献较小 小。
债务方面, ,新《预算法》及“43号文”实施后,地方政府新增举债只能采用发行政府债券方式,具体分为一般债券和专项债券,地方政府债务实行限额管理,新增限额与地区财力直接挂钩。除预算内债务之外,地方政府还承担着大量隐性债务。
地方政府财政状况是分析城投债风险 的基础,因此我们基于对财政体系的分析,搭建了“财观天下”数据库,以帮助投资者更好的分析城投债务风险,该数据库主要包含三类指标:经济指标、财政指标、债务指标。我们将以省级行政区为单位,对省、市、区县三级政府进行梳理,得到各地较为全面的数据合集。 为全面的数据合集。
经济指标方面, ,我们主要关注 gdp 总量、gdp 同比增速、人均 gdp、三大产业占比、存款余额、贷款余额、常住人口、户籍人口和城镇化率 9个指标。
财政指标方面 ,我们主要关注一般公共预算收入总计,以及其中子项一般公共预算收入及增速、一般公共预算收入中税收收入占比、转移性收入、财政自给率(一般公共预算收入/一般公共预算支出)、一般公共预算上解上级支出。政府性基金收入、政府性基金上级补助收入、政府性基金上解上级支出等。
债务指标方面, ,我们主要关注一般债限额/专项债限额、一般债余额/专项债余额、城投有息债务、负债率、广义负债率、债务率等指标。
风险提示 :地方财力分析不完整。财政数据披露不够及时、全面。疫情冲击导致地方财政收入增长不及预期。财政支出可能大幅增加。政策收紧导致地方政府再融压力加大。

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