金融界基金04月21日讯 华宝油气c基金04月17日上涨--，现价--，成交--万元。当前本基金场外净值为0.2236元，环比上个交易日上涨9.50%，场内价格溢价率为--。
本基金为上市可交易型qdii基金、股票型基金、指数型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨24.02%，近3个月本基金净值下跌42.36%，近6月本基金净值上涨--，近1年本基金净值上涨--，成立以来本基金累计净值为0.2236元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。
基金经理为周晶，自2020年01月15日管理该基金，任职期内收益-43.48%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有whiting petroleum corp（持仓比例2.61%）、wpx（持仓比例2.59%）、apache corp（持仓比例2.52%）、eqt corporation（持仓比例2.48%）、range resources corp（持仓比例2.47%）、cpe（持仓比例2.47%）、southwestern energy（持仓比例2.34%）、parsley energy, inc.（持仓比例2.31%）、concho resources（持仓比例2.30%）、noble energy inc（持仓比例2.29%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
本基金采用全复制方法跟踪标普石油天然气上游股票指数在报告期内按照这一原则比较好的实现了基金跟踪指数表现的目的。以下为对影响标的指数表现的市场因素分析。
19年全年，全球油价主要还是受中美贸易战、中美经济政策、以及全球经济增长预期的影响。2018年12月，opec+达成减产协议，2019年1月，美联储货币政策大幅转鸽，中国释放大额社融，中美关系阶段性缓和，油价深跌反弹，快速上涨直至4月，布伦特原油从前期低点50.2美元每桶涨至73美元每桶的阶段性高点,对应wti从前期低点45美元每桶涨至66美元每桶。进入4月，中美经济数据超预期，中方开始重提“把好货币政策总闸门”，美方五一黄金周再度上调对中国商品加征关税，全球风险资产进入避险模式，原油开始快速回撤。5月到9月，在沙特主导opec+稳步减产的大背景下，中美在“经济稳增长-内部逆周期政策调节-贸易战”三方动态抉择上持续反复博弈，导致油价的总量需求预期极不稳定，虽然美国同期钻井数持续下降，但油价基本上表现出波动震荡走弱的趋势。这段期间内，伊朗问题一度成为地缘政治热点，风险事件爆发对油价形成阶段性脉冲式向上刺激。进入10月，中美谈判结果超预期，全球逐险情绪上升，叠加沙特阿美在当年12月上市，美联储开始回购补充市场流动性，中国11月开始中观数据出现企稳回升迹象，ppi向上拐点到来预期升温，油价开始稳步上升，布伦特从10月初57美元每桶上升至12月末67美元每桶的阶段性高点，对应wti从10月初51美元每桶涨至12月末61美元每桶。2019年opec整体的原油产量下降了6.3%,降幅约200万桶/日，符合减产前期预期。在该过程中，沙特的全球市场份额受到大幅削减，美国和俄罗斯的市场份额有所上升，相对应的，后者对于原油价格的影响力也有所上升。鉴于油价对于美国金融条件稳定以及主要产油国财政和经常账户赤字平衡的重要影响，油价呈现出较强的区间内部走势特征，布伦特原油全年呈现出55-70美元每桶区间内大幅震荡的特征。
19年全年，本基金跟踪的标普石油天然气上游股票指数下跌9.15%，而国际油价期间上涨34.79%。之所以该指数相对油价明显走弱，核心原因在于远期油价并未如现货油价呈现出类同的向上弹性，因此对于上游石油勘探板块上市公司的估值形成了一定的压制。此外，油价中枢相对去年同期的下移，对于石油勘探企业形成了盈利上的向下压力，指数成分股企业年初至今同比盈利增速难言理想，增加了投资者对企业未来盈利能力的担忧。
全年标普油气指数年化波动率为36.48%，超过标普500指数日均波幅12.51%的水平。2019年该基金的年化跟踪误差为3.85%。
日常操作过程中，人民币汇率方面，2019年人民币汇率呈现小幅贬值走势。全年人行中间价从6.8632贬值至6.9762，相对于美元贬值1.65%。同期，人民币交易价也相对于美元贬值1.46%左右。汇率全年整体而言对基金的人民币计价业绩有正面影响。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期内基金份额净值增长率为-9.57%，同期业绩比较基准收益率为-7.65%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年上半年，我们认为当前疫情的发展和后续政策演变将决定油价和指数的走势，油价和指数振幅将有所加大，存在波段性布局机会。油价方面，covid-19冠状病毒疫情对于全球需求预期形成负面扰动，国际疫情扩散受到控制，中国逆周期政策的开启、美联储货币宽松政策加码为需求端帮助油价企稳反弹的三大重要因素。供给端，关注opec+在3月减产会议上是否会达成进一步深化减产的共识。供需两端预期的变化或将在三月集中得到演绎，关注油价届时开启阶段性反转的可能。鉴于opec+财政和经常账户赤字盈亏线以及美国页岩油高收益债的敏感线，上半年的布伦特油价或将在45美元到70美元之间宽幅震荡，较大概率呈现出前低后高的格局。而美股方面，市场后续演变也将取决于疫情的持续时间和政策的应对速度，如果政策应对及时且疫情能够在短期内得到有效控制的话，不至于完全扭转中期维度上的美股趋势。目前从全年看，联储的量价宽松货币政策将大概率会持续，甚至进一步加码。除非新冠病毒在海外的扩散持续时间较长，从而导致全球和美国经济增速下滑较大，美股后续依然还是能获得估值和盈利上的支撑。后续，如果美股估值有所收缩回到历史均值附近甚至以下，叠加技术超买指标有所缓解进入阶段性超卖，主要经济体确诊数二阶导向下拐点出现，叠加后续的中国逆周期调节政策推出和美联储潜在的货币政策指引预期调节，美股反而大概率将迎来较好的中期布局时点。因此，当油价形成较为稳定的向上趋势预期后，叠加美股企稳，指数存在较高弹性的阶段性布局机会。（点击查看更多基金异动）
来源：金融界基金 机器君
